近日，保險(xiǎn)資管行業(yè)迎來重磅新規(guī)。新修訂的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）發(fā)布，將于2022年9月1日起正式施行。新規(guī)在篇章結(jié)構(gòu)和條款內(nèi)容方面進(jìn)行了大幅修訂，通過制度改革，既為保險(xiǎn)資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展增添了“催化劑”，又筑牢了“防火墻”。

保險(xiǎn)資管行業(yè)在我國走過了近20年的發(fā)展歷程。2003年，我國首家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司成立。為了規(guī)范保險(xiǎn)資管公司的發(fā)展，監(jiān)管部門于2004年發(fā)布了《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》。目前，我國已設(shè)立了33家保險(xiǎn)資管公司，各保險(xiǎn)資管公司通過發(fā)行保險(xiǎn)資管產(chǎn)品、受托管理資金等方式，管理總資產(chǎn)超過20萬億元。保險(xiǎn)資管公司在長期資金管理、大類資產(chǎn)配置、長久期資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)和絕對收益獲取等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)成為保險(xiǎn)資金等長期資金的核心管理人、資本市場的主要機(jī)構(gòu)投資者和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量。

保險(xiǎn)資管行業(yè)不斷發(fā)展，相關(guān)法規(guī)體系也隨之逐步完善。2011年和2012年，監(jiān)管部門先后印發(fā)《關(guān)于調(diào)整<保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定>有關(guān)規(guī)定的通知》《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項(xiàng)的通知》，與《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》一起，構(gòu)成保險(xiǎn)資管公司的機(jī)構(gòu)監(jiān)管法規(guī)體系，運(yùn)行至今。

但隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，“資管新規(guī)”的落地實(shí)施，居民養(yǎng)老保障和財(cái)富管理需求的不斷增長，保險(xiǎn)資管行業(yè)相關(guān)監(jiān)管制度的滯后性、適用性等問題逐步凸顯。此次《規(guī)定》的發(fā)布正是針對這些新情況新需求，貫徹改革精神、堅(jiān)持問題導(dǎo)向，從落實(shí)“資管新規(guī)”等法律法規(guī)、解決行業(yè)發(fā)展中存在的問題、改變原規(guī)定中的滯后缺位內(nèi)容等方面著手進(jìn)行修訂和完善，可以說是正當(dāng)其時(shí)、勢在必行。

細(xì)看《規(guī)定》85條具體規(guī)定，不難看出松緊結(jié)合、張弛有度的改革布局。一方面，新規(guī)為保險(xiǎn)資管行業(yè)“松”了發(fā)展束縛，另一方面又為其“緊”了監(jiān)管要求，沿著市場化、專業(yè)化的改革方向優(yōu)化行業(yè)發(fā)展的條件和環(huán)境。

松束縛，推動(dòng)行業(yè)多元化市場化發(fā)展。取消外資持股比例上限是此次修訂引人關(guān)注的一大亮點(diǎn)。新規(guī)落實(shí)國務(wù)院金融委擴(kuò)大對外開放決策部署，對保險(xiǎn)資管公司的境內(nèi)外保險(xiǎn)公司股東一視同仁，取消外資持股比例上限，有利增強(qiáng)市場整體的活躍度、成熟度。此外，適當(dāng)降低保險(xiǎn)公司總體持股比例上限、要求股東不得直接干預(yù)保險(xiǎn)資管公司經(jīng)營運(yùn)作等規(guī)定也能夠促使行業(yè)進(jìn)一步擺脫發(fā)展束縛，實(shí)現(xiàn)更加獨(dú)立的經(jīng)營運(yùn)作和更加多元化的經(jīng)營發(fā)展，迎來更多市場化機(jī)遇。

嚴(yán)監(jiān)管，提升行業(yè)專業(yè)性安全性水平。新規(guī)重點(diǎn)修訂股東資質(zhì)、高管資格、業(yè)務(wù)規(guī)則等關(guān)鍵環(huán)節(jié)監(jiān)管要求，并將風(fēng)險(xiǎn)管理作為專門章節(jié)，從風(fēng)險(xiǎn)管理體系、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、應(yīng)急管理等方面進(jìn)行全面增補(bǔ)，著力增強(qiáng)保險(xiǎn)資管公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力，切實(shí)維護(hù)保險(xiǎn)資金等長期資金安全。此次修訂還呼應(yīng)了“資管新規(guī)”相關(guān)文件要求，規(guī)定保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司不得提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)，嚴(yán)禁提供擔(dān)保，嚴(yán)禁利用受托管理資產(chǎn)和保險(xiǎn)資管產(chǎn)品資產(chǎn)為他人牟利等，進(jìn)一步明確違規(guī)情形，同時(shí)完善監(jiān)管手段機(jī)制，加大對違法違規(guī)行為的制約和懲處力度。這些新增的監(jiān)管規(guī)則既堅(jiān)持從嚴(yán)從緊監(jiān)管的導(dǎo)向，又體現(xiàn)加強(qiáng)事中事后監(jiān)管的宗旨，體現(xiàn)市場化、專業(yè)化改革方向。

新規(guī)的出臺(tái)不僅有利于推動(dòng)保險(xiǎn)資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，也為資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展注入了新活力。

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